恒瑞医药三季报高增 BD授权 新药放量双驱动

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CFi.CN讯：数据显示，恒瑞医药2026年前三季度营收49.70亿元，同比大增50.61%；归母净利润13.76亿元，同比激增314.01%；Q3单季净利5.25亿元，环比增长77.1%。经营现金流达10.51亿元，同比翻近三倍，货币资金增至25.76亿元，资产负债率降至33.9%。

近期机构研报指出，业绩爆发主因BD授权收入集中确认叠加多款创新药加速放量。研报认为，思舒宁获FDA批准、优可盼9月商业化启动、思美宁和思舒静医保放量，构成短期业绩支撑；HSK42360-Na拟入突破性治疗、多款呼吸管线III期推进，打开中长期成长空间。

研报指出，公司销售费用率大幅下降10.3个百分点，净利率跃升至27.7%，规模效应凸显；全年两次分红累计12亿元，占前三季度净利87.2%，股东回报力度显著提升。BD里程碑及特许权使用费有望持续兑现，上调2026年盈利预测近一倍，维持‘买入’评级。

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