家联科技Q2扭亏为盈 3D打印耗材打开第二增长曲线

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CFi.CN讯：数据显示，家联科技2026年二季度营收11.05亿元，同比增长79.0%；归母净利润0.07亿元，同比大增118.9%，实现单季扭亏。毛利率达15.7%，同比提升2.9个百分点，净利率回升至0.7%，改善显著。生物全降解制品收入4.1亿元，同比激增193.0%，泰国基地承接北美订单，海内外业务同步放量。

近期机构研报指出，公司扭亏不仅是短期规模效应驱动，更源于结构性升级：泰国产能持续爬坡、可转债强赎后财务费用压力缓解，叠加PLA改性技术赋能的3D打印耗材加速落地。研报认为，该业务已进入客户验证与批量交付阶段，有望在2027年贡献可观增量。

研报认为，2026年利润受新产能折旧及爬坡压制属阶段性现象，2027年起产能利用率提升 高毛利3D耗材放量，将推动业绩稳态兑现。给予2027年40倍PE，目标价20.62元，维持“增持”评级。

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