顶好集团二次递表 Giraffe为其独家保荐人

近日，据港交所网站消息，顶好集团控股有限公司再次向港交所递交主板上市申请(曾于去年9月递表)，Giraffe为其独家保荐人。

资料显示，顶好集团是成立于1998年的知名室内设计、装修及RMR服务提供商。在中国上海的室内设计及装修行业积逾20年丰厚经验并在香港占有一席之地。顶好集团于2007年在上海展开RMR服务，并于2015年为RMR服务进一步推出“OK快修”品牌。顶好集团承接各种项目，为客户提供一站式服务，包括室内设计、装修服务以及RMR工程等各个阶段。

顶好集团在招股书中表示，据弗若斯特沙利文报告，按2019年的收入计，顶好集团在上海室内设计、装修及RMR行业位列第14位，占据约0.26%的市场份额。如弗若斯特沙利文报告所载，中国及上海的室内设计、装修及RMR市场均高度分散。于2019年，中国及上海分别拥有逾100000名及3000名市场参与者，而按2019年的收入计，上海市场五大公司的总市场份额仅为5.39%。

招股书显示，顶好集团拥有四大业务板块，分别是室内设计及装修服务、RMR服务、单独室内设计服务以及其他。其中，室内设计及装修服务、RMR服务是收入大头，2019年时，这两块业务的收入占比分别为56%、38.6%，合计近95%。截止2020年末，顶好集团收入4.08亿元，同比增长2.8%;毛利5883万元，同比减少35.5%;净利润减少831万元至2.34亿元。

梳理发现，在过去三年中，顶好集团室内设计及装修服务的毛利率持续走低，分别为23.1%、19.4%、11.3%，下滑幅度明显。顶好集团表示，这是因为在竞争剧烈的市场环境下，集团只能采取通过降低毛利率以扩大客户群的战略。

此外，由于RMR服务毛利率的增长慢于室内设计及装修服务的毛利率下滑幅度，这导致顶好集团整体毛利率持续下滑，2017至2019年分别为26.3%、25%、23%。

值得注意的是，顶好集团重点用户的贡献收入超六成，重点客户依赖度越来越高。数据显示，截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，其五大客户合共分别占顶好集团总收入的63.4%、69.3%及84.2%。于各年度，其最大客户分别占公司总收入的23.4%、28.2%及65.5%。

关键词： 顶好集团